Новости рынков |Взгляд на бумаги российских сталеваров позитивный - Велес Капитал

НЛМК представил сильные операционные результаты за 4-й квартал 2021 г

В предыдущем квартале мировые цены на сталь достигли многолетнего максимума, что позволило НЛМК получить максимальную выручку за всю историю. Ценовая коррекция, начавшаяся в конце 2021 г. и продолжающая в текущем году, не позволит показателям НЛМК в обозримой перспективе превысить рекордный уровень 3-го квартала 2021 г.
В то же время мы ожидаем высвобождение оборотного капитала компании в 2022 г., что окажет поддержку свободному денежному потоку и обеспечит форвардную дивидендную доходность на уровне 14-15%. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги российских сталеваров и подтверждаем рекомендацию «Покупать» для бумаг НЛМК с целевой ценой 280 руб.
Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Производство. В 4-м квартале 2021 г. выплавка стали НЛМК выросла на 16% г/г, до 4,5 млн т, на фоне завершения ремонтных работ на Липецкой площадке после взрыва в конверторном цехе No2. Производство стальной продукции выросло на 8% г/г, до 4,5 млн т. Производство кокса снизилось на 5% г/г, до 1,3 млн т, железорудного сырья выросло на 1% г/г, до 5 млн т.

Продажи. По итогам 4-го квартала 2021 г. НЛМК нарастил продажи стальной продукции на 6% г/г, до 4,5 млн т. Компания отмечает снижение цен на плоский прокат в России и ЕС на 16-18% к/к на фоне стабилизации спроса, в то время как в США цены упали лишь на 1% к/к.
  • обсудить на форуме:
  • НЛМК

Новости рынков |UnitedHealth сможет поддерживать долгосрочные темпы роста EPS на уровне 13-16% - Открытие инвестиции

UnitedHealth Group отчиталась о финансовых результатах за 2021 год:

— выручка выросла на 11,8% в годовом исчислении до $287,6 млрд при двузначном росте в сегментах Optum и UnitedHealthcare;

— денежный поток от операционной деятельности составил $22,3 млрд;

— прибыль от операционной деятельности за весь 2021 год составила $24,0 млрд, при этом на сегмент Optum пришлось более половины от этого объема;

— коэффициент медицинского обслуживания (MCR) за весь 2021 год составил 82,6% по сравнению с 79,1% в предыдущем году;

— скорректированная прибыль на акцию (EPS) за весь год выросла на 13% и составила $19,02;

менеджмент подтвердил цели на 2022 год, озвученные на конференции инвесторов в ноябре 2021 года, включая выручку в размере $317–320 млрд, скорректированную EPS в размере $21,10–21,60 и денежные потоки от операций в размере $23–24 млрд.


( Читать дальше )

Новости рынков |Инвесторы могут рассчитывать на стабильные дивиденды от Morgan Stanley - Фридом Финанс

Инвестиционный банк Morgan Stanley, активно развивающий сегмент управления активами, отчитался за четвертый квартал ростом разводненной прибыли на акцию на 11% г/г, до $2,01, притом что консенсус закладывал результат лишь на уровне $1,91. Чистая прибыль банка увеличилась на 9,2% г/г, до $3,69 млрд, благодаря тому, что его доходы повышались быстрее, чем расходы.

Операционные издержки увеличились на 5% г/г, до $9,6 млрд, а чистая выручка поднялась на 6,8% г/г, до $14,52 млрд, немного недотянув до консенсуса на уровне $14,56 млрд. Объем резервов под ожидаемые кредитные убытки сократился на 79% кв/кв, до $5 млн. Это свидетельствует об улучшении прогнозов финансового института в отношении перспектив экономики.

Чистая выручка росла за счет увеличения чистых процентных доходов на 16,4% г/г, до $1,4 млрд. Morgan Stanley активизировал развитие сегмента кредитования и продолжает увеличивать активы в кредитном портфеле, объем которого по состоянию на конец четвертого квартала вырос на 24% г/г, а его доля в общих активах на конец 2021-го составила 16,89%. Ожидаемое повышение процентных ставок в этом году будет способствовать дальнейшему увеличению процентного дохода Morgan Stanley.

( Читать дальше )

Новости рынков |Впереди отчет X5 - чего ждать? - Велес Капитал

Группа X5 представит свои операционные результаты за 4К и 2021 г. в пятницу 21 января. Согласно нашим оценкам, отчетный период оказался сильным на фоне самого высокого в этом году роста LFL-продаж. Мы полагаем, что чистые продажи выросли на 13,9 % г/г и достигли 600 млрд руб., а за год в целом компания отчитается о росте показателя на 11,1% г/г. Цель X5 была обеспечить рост выручки более 10% г/г в 2021 г., и мы думаем группа вполне успешно справилась с этой задачей. Наша текущая рекомендация для бумаг X5 Retail Group — «Покупать» с целевой ценой 3 152 руб. за GDR.

Мы ожидаем, что рост чистой розничной выручки X5 ускорился с 11,4% г/г в 3К до 13,7% по итогам 4К. Поспособствовало этому по большей части увеличение темпов роста сопоставимых продаж относительно прошлых периодов. Мы ожидаем, что рост LFL-продаж в 4К составил около 7% против 4,8% в 3К 2021 г. Как сообщал менеджмент X5, в октябре продажи выросли на 14,8% г/г, а сопоставимые продажи увеличились на 8,9%. В ноябре динамика могла быть еще лучше. Мы полагаем, что главным драйвером роста LFL стало опережающее увеличение среднего чека при сдержанной динамике трафика. Продовольственная инфляция в октябре и ноябре была на максимуме последних лет и составляла почти 11%, а ритейлеры достаточно успешно перекладывали ее на полку. Рост торговой площади, вероятно, остался на уровне прошлого квартала и, по нашим оценкам, составил 7% г/г. Мы думаем, что группа ввела порядка 375 магазинов net в двух основных форматах, что обеспечит ей достижение поставленных целей по масштабированию сетей. В этом году рост торговой площади может ускориться на фоне начала раскатки нового формата дискаунтеров. Относительно динамики сетей мы ожидаем увидеть более быстрые темпы роста Пятерочки и замедление в Перекрестке на фоне новых ограничений и падения трафика в торговых центрах.

( Читать дальше )

Новости рынков |Bank of America показал сильные результаты в условиях низких процентных ставок - Фридом Финанс

Вторая по размерам активов финансовая организация США Bank of America Corporation за четвертый квартал 2021 года нарастила прибыль на акцию на 38,9% г/г, до $0,82, при консенсусе $0,77. Чистая прибыль увеличилась на 28,2% г/г, достигнув $7,01 млрд. Чистая выручка повысилась на 9,75% г/г, до $22,06 млрд, немного недотянув до ожидавшихся рынком $22,18 млрд. Операционные расходы Bank of America выросли на 5,7% г/г, до $14,73 млрд.

Комментируя публикацию отчетности, менеджмент банка отметил, что качество его активов остается на высоком уровне за счет улучшения кредитоспособности клиентов и общего состояния экономики. Доля невозвратных кредитов в общих активах (net charge-off) Bank of America к началу текущего квартала составляла рекордно низкие 0,15%, сократившись на 3 б.п. по сравнению с прошлогодним результатом. Объем кредитов, выплаты по которым просрочены на 30 и 90 дней, сократились на 14,5% и 30% г/г — до $5,28 млрд и $1,4 млрд соответственно. Это свидетельствует об уменьшении рисков для кредитного портфеля. Объем кредитов, в отношении которых существует риск просрочки (reservable criticized utilized exposure), сократился на 73% г/г, до $22,38 млрд. Объем просроченных кредитов в портфеле для юрлиц снизился на 29% г/г и на 7% кв/кв, до $1,58 млрд. В то же время просрочка по потребительским и ипотечным кредитам увеличилась на 9,7% г/г, $2,99 млрд. И все же эта доля меньше, чем в предыдущих кварталах 2021 года на 1–2%.

( Читать дальше )

Новости рынков |Chevron: дальнейший потенциал роста выглядит ограниченным - Финам

С момента нашей рекомендации «Покупать» от 1 июля 2021 г. акции Chevron выросли на 24,7% и превысили целевую цену. Нефтегазовый мейджор показывал позитивную динамику вместе с сектором, который вырос вслед за ценами на нефть, находящимися на многолетних максимумах. При этом дальнейшее увеличение стоимости черного золота в условиях ожидаемого профицита на рынке выглядит ограниченным. На наш взгляд, это создает предпосылки для фиксации прибыли в акциях Chevron после мощной волны роста.

Мы повышаем целевую цену по акциям Chevron с $ 122,6 до $ 137,5, но снижаем рекомендацию с «Покупать» до «Держать». Повышение целевой цены преимущественно связано с ростом цен на нефть, который транслируется в улучшение финансовых результатов. Снижение рекомендации вызвано крайне сильным перформансом акций нефтяника в последний месяц.


( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Chevron

Новости рынков |Акции Caterpillar имеют потенциал роста на 26,2% - Финам

Caterpillar — ведущий мировой производитель техники и оборудования для горнодобывающей, нефтегазовой, строительной, железнодорожной и промышленной отраслей. Компания обладает более чем 4 млн наименований продукции в составе 21 бренда, а ее дилерская сеть насчитывает 161 дилера и охватывает 192 страны. Caterpillar входит в список Fortune 500.

Caterpillar на протяжении 28 лет увеличивает дивидендные выплаты. За 9М 2021 компания направила на дивиденды 40,5% свободного денежного потока, что соответствует $ 1,73 млрд, или $ 3,25 на акцию, с доходностью 1,6%. Руководство компании планирует увеличить объем выплат на обратный выкуп акций и дивиденды до 100% свободного денежного потока.

По нашим оценкам, акции Caterpillar имеют потенциал роста на 26,2%. Анализ стоимости по мультипликаторам EV/EBITDA 2022E, P/E 2022Е, EV/S 2022E и P/S 2022E относительно аналогов предполагает таргет $ 260.

Ключевыми рисками мы видим ухудшение глобальной эпидемиологической обстановки, повторные локдауны, усиление торговой конфронтации США со странами Европы и Азии, а также сохраняющиеся проблемы с цепочками поставок.
Мы рекомендуем «Покупать» акции Caterpillar с целевой ценой $ 260 на 12 мес., что предполагает потенциал роста на 26,2% от текущего ценового уровня.
Пырьева Наталия
ФГ «Финам»

Новости рынков |Несмотря на падение акций, Северсталь остается одним из лучших активов в секторе металлургии - Финам

В августе 2021 года мы рекомендовали акции «Северстали» к покупке с целевой ценой 2023 рубля за акцию и потенциалом роста 20,1%. К настоящему времени котировки акций «Северстали» потеряли более 12% в силу как отраслевых, которые по большей части уже учтены в цене, так и общих рыночных причин.

Последнее снижение связано с общим обострением внешнеполитической ситуации вокруг России и переоценкой инвесторами страновых рисков. Вместе с тем, настроения на рынке не отменяют сильных фундаментальных показателей компании, которые лежат в основании ее оценки.

Несмотря на снижение капитализации, мы сохраняем рекомендацию «Покупать» и целевую цену по акциям «Северстали». С учетом произошедшей коррекции апсайд по ним увеличился до 37,6%.


( Читать дальше )

Новости рынков |Intel вернула лидерство в потребительском сегменте - Фридом Финанс

В течение первой декады января 2022 года Intel представила широкую линейку решений для ПК и ноутбуков под названием Alder Lake на базе 7-нм+ техпроцесса (по классификации, используемой TSMC), что позволяет Intel компенсировать отставание от своего основного конкурента AMD (AMD) во всех сегментах, кроме мобильного, в котором AMD сохраняет лидерство за счет недавно представленных 6-нм мобильных процессоров Ryzen 6000 (Rembrandt).

18 января СЕО Intel Патрик Гелсингер в видеообращении даже заявил, что компания навсегда вернула себе лидирующие позиции в потребительском сегменте благодаря новым процессорам Alder Lake. AMD, по его мнению, теперь навсегда останется позади. Это заявление поддерживается рейтингами tomshardware.com, которые подтверждают более высокие результаты архитектуры Alder Lake по сравнению с Zen3. Также нужно отметить, что переход пользователей на ОС Windows 11 оказывает положительный эффект на бизнес Intel, поскольку производительность Alder Lake выше на новой ОС Microsoft. Конечно, заявления о лидерстве со стороны глав компаний зачастую являются лишь интерпретацией определенных фактов или событий в свою пользу. Однако следует отметить, что после периода тотального технологического отставания от AMD во всех ключевых нишах ситуация начинает постепенно меняться в пользу Intel. К исключениям можно отнести лишь серверный сегмент, поскольку микроархитектура Sapphire Rapids, согласно планам менеджмента, будет представлена лишь в середине текущего года.

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Intel

Новости рынков |Microsoft увеличивает присутствие на рынке видеоигр - Синара Инвестбанк

Microsoft согласилась купить Activision Blizzard в рамках полностью денежной сделки на сумму около $75 млрд, что будет крупнейшим приобретением компании за всю историю ее существования.

Сделка, если будет завершена, резко увеличит и без того значительное присутствие Microsoft на рынке видеоигр благодаря в том числе таким популярным игровым франшизам, как Call of Duty, World of Warcraft и Candy Crush, которые дополнят консольный бизнес Microsoft Xbox и ее собственные игры (Minecraft, Doom).

Менеджмент Microsoft заявил, что сделка сделает ее третьей по величине игровой компанией в мире по выручке после китайской Tencent Holdings и японской Sony.

С поправкой на чистые денежные средства Activision, Microsoft оценила компанию в $68,7 млрд. Хотя предлагаемое приобретение должно получить одобрение регулирующих органов, мы считаем оценку Activision Blizzard по мультипликатору P/E 2022 г. в районе 26 привлекательной, учитывая стратегическую ценность актива.

С учетом того что у Microsoft порядка $131 млрд свободных денежных средств на балансе, которые генерируют прибыль в виде процентного дохода не более 2% годовых, сделка увеличит ее прибыль на акцию, по нашим оценкам, на $0,4 (на 4%) в 2022 финансовом году.

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Microsoft

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн